记者刘奇 1月19日，年内首次结构性降息实施。中国人民银行（以下简称“央行”）近日宣布，自2026年1月19日起降低转贷款和再贴现利率0.25%。降准后，支农和小微企业3个月、6个月和1年再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%（再贴现利率）。其中，抵押贷款补充融资利率为1.75%，特殊结构性金融政策工具操作利率为1.25%。 “降息作为央行的结构性货币政策工具，与常规降息有很大不同，在当前经济形势下所需的政策支持方面更加精准、贴切。” Nego Schoolcios International China Europe教师、中国首席经济学家论坛研究院院长盛松成在一次采访中表示《证券日报》记者认为，虽然目前我国市场流动性充裕，但经济复苏仍不平衡，需要结构性政策发挥作用。另一方面，财政政策可以直接干预经济活动，促进经济结构调整。另一方面，结构性金融政策还可以通过加大对商业银行的激励力度，发挥政策整合作用，激发经济内生增长动力，提高财政政策的有效性。财新金控首席经济学家吴桥明对《证券日报》记者表示，通过结构性“降息”和税收贴息、担保等政策协同推动重点领域信贷恢复，可以实现稳定信贷总量、缓解银行息差压力、支持经济转型升级的三重目标。同时被盗。同时，这是央行提高货币政策有效性的重要途径和发展。 1月15日，中国人民银行副行长邹兰在国务院新闻办举行的新闻发布会上表示，除了结构性“降息”外，今年降准降息还有空间。对于降准降息的实施时机，民生银行首席经济学家温斌在接受《证券日报》记者采访时表示，此次结构性“降息”的实施，可能意味着短期内全面降息的必要性较小。另一方面，2026年初以来股市异常活跃，股市等资产价格预计将进一步过热。为避免这种情况而进行短期降息的可能性也在下降。从 t从降准来看，目前央行的注资工具有很多，其中逆回购工具的运用效果显着。再加上近期大量资金净投放，短期降准的可能性也在降低。森松清认为，考虑到货币政策和财政政策需要协调，以及日本消费和投资部门利率弹性相对有限，降准可能比降息更合适。未来货币政策面临的内外部约束有望进一步缓解。我国仍有降准、降息的空间，但必须等待更有利的机会。一是关注财政政策落实和公共债务发行节奏。二是银行净息差保持稳定。期限为 3 年的大额长期存款d 2026年到期5年，央行多次下调转贷利率，有利于降低银行利息成本，稳定净息差。第三，从金融稳定角度，关注债券市场和股票市场。规避波动和市场起伏的风险。
（编辑：蔡青）