田鹏 孟轲 毛一龙 2月9日，上交所、深交所公布了一系列优化再融资的措施。优化再融资是提高资本市场投贷协调能力的重要内容。对于支持上市公司做大做强、促进资源优化配置、发展世界一流企业具有重要意义。下一步，沪深北交易所表示，将按照证监会统一制定，加快外汇规则制定和审核，快速推动典型案例落地，进一步提高再融资的灵活性和便利性。在继续支持优质上市公司创新发展方面，沪深交易所透露，对于优质上市公司，规范运营规范治理和信息披露、代表性和市场认可度，优化再融资评价，进一步提高再融资效率。业内预测，这将缩短优质上市公司的再融资周期，帮助企业抓住市场机遇做优做强，也有利于引导市场资源加速向优质生产力新领域集聚。此外，沪深北交所明确支持优质上市公司利用与核心业务协同的新产业、新业态、新技术领域募集资金，发展第二增长曲线业务。业内人士认为，此举提高了再融资体系支持新增产能的广度和适应性，提高了服务现实世界全生命周期的能力。ld企业。同时，为更好满足科技企业再融资需求，上交所、深交所修订了上市公司“轻资产、高研发投入”的规定，明确了主要公司的认定标准。以科创委为例，目前科创委已有14家企业采用了该再融资标准，贷款提案总额为351.2亿元，分别占科创委受理的企业家数量和2025年贷款提案金额的37%和76%，涵盖了各类上市标准和科创适用的主要行业。木板。目前注册生效的企业有11家，“资产少，研发投入高”。这个标准已经成为一个重要的我为科创板上市公司提供再融资。此外，上交所和深交所提出，破产上市公司可以通过定向增发或发行可转债等方式合理筹集资金，并将募集资金投资于核心业务。沪深北交所也宣布，将增加再融资的灵活性和便利性，加强对再融资全流程的监管。例如，上市公司披露再融资计划时，还必须简要披露目前募集资金的用途以及下一步使用对价的情况。一般来说，过往募集资金的使用进展情况必须满足报告时资金已基本使用完毕的标准。证监会相关部门负责人透露，再融资未来政策将不断完善，进一步提高其综合性和适应性。优化再融资方案并不意味着放松管制。近年来，由于上市公司结构性变化，融资需求呈现多元化。为适应不同类型、不同阶段企业的发展格局和行业特点，为提供更加高效、优质的金融支持，提高系统的综合性和适应性，上交所、深交所也采取措施，加强对再融资全过程的监管。从加强再融资全流程监管的角度，沪深北交所相继公布了“严防上市公司“患病”申报”、“完善再融资计划披露要求”、“加大对违法违规行为的处罚力度”等措施。规范募集资金使用和擅自延长临时补充流动性的链条，调整一级市场和二级市场的平衡，推动一系列措施顺利有序实施。业内人士表示，此次再融资措施的出台，将有利于企业聚焦核心业务，提高盈利能力，真正做到“以质取胜”，而不是“以量取胜”。同时，满足企业合理的融资需求，避免对二级市场产生不当影响，保持市场平稳健康发展。
（编辑：蔡青）