近期A股市场回调后，市场避险情绪持续升温，股票ETF（开放式交易所指数基金）与债券ETF之间的资金流向呈现出截然不同的格局。资料显示，上周（3月23日至27日）全市场股票ETF净流出达到120.49亿元，债券ETF一周净流入达到214.79亿元。新沃基金固定收益部研究员万鹏告诉《证券日报》记者，近期债券市场在多重因素交织下呈现分化格局。短期来看，受金融宽松的影响，表现较为强劲，但长期来看，在外部价格传染压力和全球能源价格波动带来的避险情绪的拉锯战中，价格仍维持在窄幅区间。如果我们观察债券ETF的资本流入，我们可以看到资本的明显特征铝浓度。上周共有20只债券ETF净流入过亿元。其中，嘉实科技债ETF、海富通短期融资ETF、南方科创债ETF三只产品净流入超过30亿元，分别达到61.72亿元、43.3亿元和32.45亿元，成为基金的重头戏。从基础资产来看，资金主要集中在科创债、短期金融债、城投债、国开债等债券上。较低的波动性和更具流动性的债券类型是资本设计的重点。 “股票ETF和债券ETF在资金流向上的差异一定程度上反映了当前市场的风险偏好和资金配置需求。”深圳前海拍拍湾基金销售有限公司研究总监刘友华向《证券日报》记者表示，资本需求目前获得稳定收入的总量大幅增加。债券ETF具有波动性低、票面稳定、流动性高等优点，是机构和个人投资者进行流动性管理和风险覆盖分配的基本工具。而股票ETF则受到股市波动、资金分歧较大等因素的影响。晨星基金研究中心（中国）高级分析师吴育宁表示，资金从股票、商品ETF转向债券ETF，反映出市场避险情绪持续升温。近期股市、大宗商品市场波动较大，股债波动效应明显。科技债ETF和短期货币ETF是该基金的主力，完美体现了投资者对高流动性、低波动性资产的配置偏好。他还提醒投资者在交易债券ETF时要关注三大风险：一是当前债券市场收益率处于历史低位，长期产品利率波动风险加大。二是资金集中流入可能导致成分债评价出现差异，需警惕救助带来的负面反馈。第三，指数不同目标的偿债能力存在等级关系，必须严格关注基础资产的质量。贸易数据也证实了债券市场的热情。上周，股票ETF和债券ETF日均交易量分别为1422.44亿元和2212.46亿元。至于延长周期，截至3月30日，两家公司今年以来的日均销售额分别为1885.3亿元和2368.39亿元。刘友华表示，投资者结构和交易场景的差异也强化了一定程度上资金流向的分化。程度。债券ETF的投资者主要是大型机构，例如银行和保险公司。主要是交易环境稳定，合约回购和盘中波段操作可以同时进行，交易场景更加丰富。股票ETF的投资者结构更加多元化，但其交易表现受市场情绪影响，波动性较大。尽管短期避险情绪正在影响资金流向，但金融机构仍对股市未来机会持乐观态度。芙蓉基金基金经理郭亮亮对《证券日报》记者表示，今年A股市场投资机会呈现多元化特点，对全年科技增长目标保持乐观，重点关注算力、存储、人工智能应用、仿人机器人等代表人工智能落地方向的细分行业。行业参与者s表示，短期市场波动下，避险需求推动资金流向固定收益产品，固定收益ETF配置仍是重点。中长期来看，A股科技增长等轨迹仍具有明显的投资价值。因此，股票和债券的均衡配置仍然是应对市场波动的核心策略。
（编辑：康博）