上海证券交易所和深圳证券交易所发布了修订后的指引，以识别轻资产和高价值研发投资。范围扩大至重点企业 更好应对科技创新_中国经济网-国民经济门户网站
上海证券交易所和深圳证券交易所发布了修订后的指引，以识别轻资产和高价值研发投资。应用范围已扩大至主板公司，以更好地应对技术创新。
2026-03-28 11:22
来源：中国证券报
上海证券交易所和深圳证券交易所发布了修订后的指引，以识别轻资产和高价值研发投资。应用范围已扩大至主板公司，以更好地应对技术创新。
3月27日，上交所、深交所修订并发布认定标准指引将“轻资产、高研发投入”认定标准范围扩大至上海、深圳重点企业。经审核，沪深两市符合标准的重点企业可将再融资补充流动资金30%以上用于与主营业务相关的研发投资，提高募集资金使用的适当性和有效性。沪深交易所相关负责人表示，下一步将着力提升科技创新和新生产力发展，鼓励更多符合“轻资产、高投入、高研发”认定标准的上市公司运用这一政策工具。他表示，将加大支持积极利用、推动典型案例引进、促进要素资源集聚新动能的力度。生产力领域，进一步提高再融资的灵活性和便利性，有效提高市场的获利意识。对创业板相关标准进行了适应性修订。此次修订的主要目的是为上海、深圳主要主板市场增加“轻资产、高研发投入”的认定标准。其中，“轻资产”的认证标准是实物资产占总资产的比例在20%以下。认定“高研发投入”的标准是近三年平均研发投入占营业利润的15%以上，或者近三年累计研发投入3亿元以上，且近三年平均研发投入占营业利润5%以上。相关创业板标准已作相应调整。我来了。在“高研发投入”的认证标准中，米最高研发投入比例由3%调整为5%，其中“近三年累计研发投入3亿元以上，且近三年平均研发投入占营业利润的3%以上”，进一步强调“支持卓越、支持科技”的方向。 “轻资产”的认证标准与沪深主板、创业板相同，但“高研发投入”的认证标准为“近三年平均研发投入占营业利润的15%以上，或近三年累计研发投入3元以上”。是10%。 “沪深主板‘轻资产’认定标准与科创委、创业板认定标准一致。结合主板实际研发投入情况，在借鉴主板试点经验的基础上，科创委和创业板，主板相关“高研发投入”标准将进行适应性调整。通过设定相对比例与绝对数量相结合的方式，针对沪深主板科创企业的特点，更加注重强化再融资制度的广度和适应性。“低资产、高研发投入”的认定标准正在科创板和创业板2024年进行测试。随后，2025年6月30日，深交所进行了测试。业内专家认为，无论是进一步巩固市场地位、强化核心竞争力，还是积极转型提升，追求第二次增长曲线，参与沪深各大论坛的科技企业都需要长期化、规模化、更加灵活。研发经费支持技术迭代创新，提高研发项目成功率，促进科技成果高效转化。此次修订指引将“轻资产、高研发投入”认定标准范围扩大至沪深两市重点企业，将是它们主动、快速响应市场声音、提高再融资体系广度和适应性的重要举措。 （记者 黄玲玲）
（编辑：马鑫）
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