月度归档： 2026 年 3 月

近期A股市场回调后，市场避险情绪持续升温，股票ETF（开放式交易所指数基金）与债券ETF之间的资金流向呈现出截然不同的格局。资料显示，上周（3月23日至27日）全市场股票ETF净流出达到120.49亿元，债券ETF一周净流入达到214.79亿元。新沃基金固定收益部研究员万鹏告诉《证券日报》记者，近期债券市场在多重因素交织下呈现分化格局。短期来看，受金融宽松的影响，表现较为强劲，但长期来看，在外部价格传染压力和全球能源价格波动带来的避险情绪的拉锯战中，价格仍维持在窄幅区间。如果我们观察债券ETF的资本流入，我们可以看到资本的明显特征铝浓度。上周共有20只债券ETF净流入过亿元。其中，嘉实科技债ETF、海富通短期融资ETF、南方科创债ETF三只产品净流入超过30亿元，分别达到61.72亿元、43.3亿元和32.45亿元，成为基金的重头戏。从基础资产来看，资金主要集中在科创债、短期金融债、城投债、国开债等债券上。较低的波动性和更具流动性的债券类型是资本设计的重点。 “股票ETF和债券ETF在资金流向上的差异一定程度上反映了当前市场的风险偏好和资金配置需求。”深圳前海拍拍湾基金销售有限公司研究总监刘友华向《证券日报》记者表示，资本需求目前获得稳定收入的总量大幅增加。债券ETF具有波动性低、票面稳定、流动性高等优点，是机构和个人投资者进行流动性管理和风险覆盖分配的基本工具。而股票ETF则受到股市波动、资金分歧较大等因素的影响。晨星基金研究中心（中国）高级分析师吴育宁表示，资金从股票、商品ETF转向债券ETF，反映出市场避险情绪持续升温。近期股市、大宗商品市场波动较大，股债波动效应明显。科技债ETF和短期货币ETF是该基金的主力，完美体现了投资者对高流动性、低波动性资产的配置偏好。他还提醒投资者在交易债券ETF时要关注三大风险：一是当前债券市场收益率处于历史低位，长期产品利率波动风险加大。二是资金集中流入可能导致成分债评价出现差异，需警惕救助带来的负面反馈。第三，指数不同目标的偿债能力存在等级关系，必须严格关注基础资产的质量。贸易数据也证实了债券市场的热情。上周，股票ETF和债券ETF日均交易量分别为1422.44亿元和2212.46亿元。至于延长周期，截至3月30日，两家公司今年以来的日均销售额分别为1885.3亿元和2368.39亿元。刘友华表示，投资者结构和交易场景的差异也强化了一定程度上资金流向的分化。程度。债券ETF的投资者主要是大型机构，例如银行和保险公司。主要是交易环境稳定，合约回购和盘中波段操作可以同时进行，交易场景更加丰富。股票ETF的投资者结构更加多元化，但其交易表现受市场情绪影响，波动性较大。尽管短期避险情绪正在影响资金流向，但金融机构仍对股市未来机会持乐观态度。芙蓉基金基金经理郭亮亮对《证券日报》记者表示，今年A股市场投资机会呈现多元化特点，对全年科技增长目标保持乐观，重点关注算力、存储、人工智能应用、仿人机器人等代表人工智能落地方向的细分行业。行业参与者s表示，短期市场波动下，避险需求推动资金流向固定收益产品，固定收益ETF配置仍是重点。中长期来看，A股科技增长等轨迹仍具有明显的投资价值。因此，股票和债券的均衡配置仍然是应对市场波动的核心策略。
（编辑：康博）

中金公司发布2025年度业绩，持续高质量发展，实现综合金融服务价值_中国经济网-国民经济门户网站
30日晚间，中国国际金融公司（“中金公司”或“公司”，601995.SH，3908.HK）公布了截至2025年12月31日止年度的年度财务业绩。2025年，中金集团年末总资产为人民币7828.26亿元，比上年增长16.02%。营业利润284.81亿元，同比增长33.50%。归属于母公司净利润97.91亿元，同比增长71.93%。加权平均净资产收益率（ROE）为9.39%。 2025年，中金公司将坚持服务国家总体战略发展的原则，积极抢抓市场发展机遇，充分发挥“中金公司”的综合综合优势。投资+投行+研究”，不断提升金融服务质量和效率，投资银行、股权业务、财富管理等核心业务实现稳健增长。在保持高质量内生增长的同时，积极推进东光证券与信达证券吸收式合并，通过优势互补，抓住“1+2-3”的协同效应，加快推进成为具有国际竞争力的一流投行的目标。积极创新实施，优化各业务板块竞争力。银行业务继续引领境内外重要资本运作，完成宁德时代、华电新能源、赛勒斯、三花智控等市场标杆项目，创新性支持嘉信国际资源完成香港、哈萨克斯坦同步上市，2025年实现国内第一。中资股权公司全球IPO融资规模、港股IPO认购规模、中资券商认购中资发行人境外债券、外汇机构REIT上市参与规模、中国市场并购公告交易量等。通过采取综合性、长期性措施，为市场提供可重复的风险化解路径，预计2025年债务化解和资产修复规模将超过1.7万亿元，引入资金量将超过320亿元。股权业务深化综合金融服务能力，提升全球业务能力，覆盖超过15,000家境内外投资者，支持公司多个一二级市场项目，为上市公司提供战略投资者、海外基金会投资、引入投资者、向市场引入长期资金。香港的沙再发行量位居市场第一。 QFII业务连续22年稳居市场第一，沪港通交易份额持续领跑中资券商。固定收益业务不断提升投资和交易能力，投资规模稳步扩大。客户业务持续扩大客户覆盖范围，丰富产品体系，满足客户资产配置和风险管理需求。中国唯一一家投资银行，利用国际影响力连续九年为财政部发行外国政府债券。在中央结算公司国际业务突出贡献金融机构评选中位列中国券商第一名。成为首批北上的“债券通”银行间回购做市商之一。资产管理业务持续加强获客能力化活动并不断扩大我们的经营规模。公司资产管理部管理规模达5969亿元，较上年末增长8%。中金基金称，其管理规模较上年末增长25%，达到2734亿元，专注于为投资者带来利润。同年，中金基金进行了13次公开发行，并完成了三只公募REIT产品在上海证券交易所和深圳证券交易所的上市。公募REIT业务持续稳健发展，资产管理规模和管理能力保持行业最高水平。私募股权业务巩固领先地位，截至2025年底，管理资产达5,242亿元，新增融资金额、新增投资金额、上市被投企业数量均位居市场第一。公司活动大力支持地区新生产力和高质量发展，推出多支母基金、直投基金、产业基金，管理目标规模500亿元的国家级基金京津冀创业投资引导基金，拓展特殊机会投资基金、S基金等多种产品。同时，我们持续将产业投行思维引入被投企业，帮助核心企业向半导体、人工智能、嵌入式智能等关键技术迈进。财富管理公司依靠资产配置服务帮助居民拓展房地产收入渠道。产品保有规模6年，持续增长至4600亿元以上。尤其是买方投顾转型成效显着，库存产品数量创历史新高超过1300亿元。通过全渠道获客模式和多场景，公司服务近千万客户，客户账户总资产价值达4.28万亿元。加快APP人工智能进程，推出在线问答和智能投顾助手，在线理财累计增加AUM超过100亿元。平滑双循环，提高高位开口。新发展格局下，中金公司聚焦国际化战略，为中国资本企业“走出去”、“引进来”产业资本、金融资本提供长期服务。积极参与中资企业境外上市、境外发债、跨境并购等跨境交易，在互联互通、LTO全球资产配置等新兴领域也保持良好发展势头。公司简介到2025年完成“一带一路”相关交易约60亿美元，境外投资A股、港股合计超过2000亿元人民币。公司利用开展国际考察、邀请国外客户来华考察、参加中法创业研讨会等国际交流机会，积极传递中国市场的价值，为在国际资本市场上赢得话语权和定价权做出贡献。作为首批开展国际化布局的中资投行之一，中金公司将于2025年进一步拓展国际网络，在阿联酋迪拜国际金融中心正式开设分行，成为首家在海湾地区开设授权分支机构的中资券商。近年来，公司稳步拓展“一带一路”地区和电子市场业务。以中国香港为滩头堡，合并市场。公司持续推进海外品牌建设，主要在东南亚、中东、拉美、日本等业务区域举办一系列中金品牌论坛，其中包括2025年在巴西圣保罗举办首届中巴经济金融论坛。2025年，公司海外业务收入预计同比增长58%，占总收入近30%。深耕主责和核心业务，做好财务工作。 “五大条文有力支持科技独立自主”。公司将优化升级产业链科技创新金融服务模式，助力做强重点产业链。建链，打造覆盖科技企业全生命周期的金融支持体系，完成超过1.3万亿全年科技创新投行项目相关交易完成人民币100亿元，设立规模超过400亿元的科技创新主题基金，直接投资科技创新企业80余家，子基金投资30余家。打造银行间活跃的科技创新企业债券债券篮子，成为首批“活跃的科技创新债券做市商”之一。广泛开展研究，出版“十四五”国家重要刊物《科技财经》。为经济社会绿色转型作出深入贡献。绿色金融领域全年完成投行相关项目交易额突破1.5万亿元，财政部支持发行人民币和人民币离岸绿色主权债券60亿元推出香港市场首个CGT-ESG债券投资组合。积极探索绿色金融创新和前沿研究，参与香港国际碳市场委员会，与广东省碳排放交易中心合作建设数据中心碳评估体系，连续三年承担国合会绿色金融研究项目。构建中小企业金融服务新生态。同年完成金融投行相关综合项目交易规模达1.5万亿元，A轮及pre-A轮公司投资数量占比超过30%。公司不断完善“大而精转型、全周期陪伴”的服务闭环，构建以新型专业化、特色化商贸服务中心为培育媒介、以“金河计划”为推广手段的综合服务体系。兰特，并以全面的“专、特、新”产品包为起点。到2025年底，将覆盖约8,800家专业公司、特殊公司和初创公司。努力构建全民养老保障体系。该公司是一家社保基金，我们持续为养老金投资管理公司提供服务。全国社保基金投资组合表现良好，连续两年位居社会保障综合服务领域第一。公司积极追求养老金产品创新，涉足养老金投资管理20余年。目前经营规模超过1700亿元，服务人口近4500万人。不断培育数字金融能力。公司研究大型模型如何提升业务发展，打造“九章”大型模型机构应用平台m，打造智能文档处理、信息集成、智能问答等功能版块。荣获央行金融科技发展奖一等奖，开发“中金打点”、“中金智慧阅读”大模型等标杆应用。我们持续引领证券行业在投行、研究、机构销售和财富管理等方面的数字化转型。提高年度分红率，实现股东回报中金公司注重股东价值和投资者回报，综合考虑现有业务发展和未来资金需求。 2025年度利润分配方案为以现金分红方式向股东分配股利，总额约11.1亿元（含税），每10股派发现金红利2.3元（含税）。此外，中金公司于2025年12月派发了2025年中期盈利股息。对于2025年全年，公司计划共派发现金股利10股3.2元（含税），现金分红总额达15.45亿元，较上年增长78%，公司计划实现上市以来年度最高分红规模。站在新的起点上，凝心聚力，全力以赴。 2026年，中金公司仍不忘金融报国初心。我们将继续发挥实体经济和资本市场之间的桥梁作用，努力在推动高质量发展道路上取得新突破、取得新成绩，努力建设中国世界一流投资银行，成为世界知名的一流金融机构。
（编辑：田云飞）

编者按：近年来，机器人产业从技术示范到规模化应用快速发展，成为推进制造业精细化、振兴实体经济的重要推动力。机遇与挑战并存，创新与竞争并存。为准确捕捉行业趋势，深度剖析发展障碍，编辑部特别策划了“机器人新思路”系列报道。本系列稿件深入行业展厅和前沿，聚焦前沿动态，持续追踪供应链格局变化、核心技术迭代、上市场景、市场竞争等。我们从专业、客观、深入的角度解读行业趋势、分析行业问题、记录创新实践，为行业决策提供可靠参考资料和理性思考。以及市场研究和判断。 “这款薄壁轴承的量产进展如何？” “多大的关节模量可以支撑6公斤的负载？” “我这双灵巧的手该怎么分配呢？”近日，2026北京国际机器人及人工智能应用创新展览会上，机器人硬件供应链企业的展位格外热闹，不乏询问的人。展厅汇聚了集成关节模块、高精度轴承、高仿真灵巧度、集“大小大脑”于一体的主板等核心零部件企业。机器人供给Cadena在精度、成本、质量等基础方面进一步提升，为大规模引进仿人机器人、工业机器人奠定了坚实的硬件基础。业绩持续提升 展会上，仿人机器人产业链核心硬件迎来全面“产销”展出的各类减速机、轴承、灵巧手、核心模块在重复定位精度、运动稳定性、检测灵敏度等关键指标上都取得了显着进步。轴承是机器人进行旋转、摆动、加载等各类运动所必需的核心部件，可以说是机器人的“灵魂”，其精度、一致性和稳定性直接影响机器人的运动精度、工作效率和关节寿命。 20年，洛阳贝斯特精密机械制造有限公司将展出多款仿人机器人专用高精度横向滚子轴承和薄壁轴承。“公司生产的仿人机器人专用轴承属于非标定制产品。在使用寿命、转速、精度、稳定性等方面均达到国际一流水平ty等，产品的一致性也非常好。 “有些产品经过主机厂验证，小批量供货。”现场高层工作人员表示。关节模块是机器人各自由度运动的核心，定位精度、重复定位精度、运动平稳性等性能精度，直接影响机器人运动的完成、运动的开展和设备稳定运行等性能精度。高精度的关节模块是机器人执行复杂、常见运动的关键前提。易友科技亮相此次展会。展会以自主研发的行星式、谐波式、推杆式系列连接模块为主，公司专注于机器人驱动系统的研发，其主要优势在于自主研发的基于全FPGA硬件的FOC控制算法。重复定位精度0.01度。随着国产减速器整体性能的不断提高，我们的连接产品也实现了更轻的重量和更高的扭矩。”仿生新一代仿生可扩张压缩体右手——鹰手Y-HandM2已完成在该领域的首次亮相。据悉，这款灵巧手成功颠覆了传统刚性铰链设计，再现了生物关节自然的3D 6自由度运动，基于刚性铰链的多层次、多层次仿生设计。基于人体肌肉和骨骼系统的柔性对接系统，可以执行不同类型的抓取动作，该公司在维护、仓储、物流、医疗保健和家庭护理等领域提供了新型仿生技术解决方案，此次展会将重点展示减速器、轴承等关键零部件的成本。“公司仿人机器人用高精度交叉滚子轴承和薄壁轴承价格在100元至300元之间，比国外同类产品低一半甚至更低。”现场优秀工作人员透露，未来，随着仿人机器人量产规模加速，轴承产品将依靠规模化生产和工艺优化，实现成本持续降低，进一步强化供应链成本优势。关节模块占机器人总成本的40%~50%。 “关节由电机、减速器、编码器、轴承等数十个精密零部件组成，公司自动化生产线生产的关节模块产品，每70秒即可完成组装，大大缩短了生产周期，大大提高了产能和一致性。公司销售的谐波关节产品单价已从去年的3000多元下降到2019年的3000多元。”现在已经超过1000元了，这让鑫步科技拥有了很大的价格优势。与国外竞争对手相比，主板产品主要集中在机器人、工业电脑等应用场景。亮点在于“大脑与小脑融合”的设计。简单来说，主板的大脑模块负责机器人的思维和计算，小脑模块负责控制行走、爬楼梯、站立等运动控制动作。而大小脑融合是我们现阶段的核心方向，鑫步科技机器人业务线经理潘浩波表示：“成本仍然是限制嵌入式智能机器人规模化部署的关键因素。凭借高度集成的方案设计和优越的供应链，公司产品目前具有显着的价格优势。”机器人核心部件性能不断提升，产品质量不断提升生产技术、流程管理和质量体系日益完善，极大提高了供应链的稳定性和可靠性，促进了产业生态的整体改善。 “我们公司十多年前就开始采用端到端的质量控制，公司一把手亲自负责。我们对质量要求很高，从原材料采购到设计，每个型号的主板都经过4000次耐高温测试，即使在振动、静电、灰尘等各种复杂工作环境下也能始终保持稳定运行，适合应对高温、高振动、电磁环境的挑战。机器人内部复杂的磁性元件。”潘先生说。浩波说道。据介绍，芯步科技的主板在市场上有几大根本优势：在全球名列前茅，年返修率低至1/1,000倍，在效率上甚至超越国外同类产品。开发周期仅需3至5个月，当天交付、售后反馈即可完成。 “产品质量将是未来零部件竞争的核心。”李泽一说。 “机器人有几十个关节，如果其中任何一个出现故障，整个机器人就会停下来。像我们过去那样小批量手工制造机器人，在机器人的大规模批量生产中将不再可能。”为了到2024年将售后不良率降低到1/10,000，我们引进了自动化生产线和控制系统、汽车质量控制，力争将作为我们主要部件的新型垫片产品的售后不良率降低到10 PPM（1/100,000）以下。 “在核心部件性能不断优化、成本逐步降低的同时，不少展商都承认，嗡嗡声的终端应用场景“无机器人仍在探索中。”今年应根据成品机械制造商后续研发和生产需求，继续完善产品迭代和适配。目前机器人行业整体市场需求尚未大规模公布，同时行业仍面临核心芯片依赖进口的问题，其发展也需要算法、材料等多个领域协同创新，克服各种技术限制。
（编辑：刘鹏）

郭继川 记者 张相宜 3月29日，为期五天的2026中关村论坛年会（以下简称“论坛年会”）圆满结束。世界前沿技术将在这里相遇碰撞，在展馆内外掀起一阵兴奋旋风。许多颠覆性技术将会涌现，一系列产业创新解决方案将高效互联。学术界、工业界、投资界正在跨界融合、同频共振，中关村向世界发出“未来已来”的强烈信号。 “这是我们深入探索行业、对标前沿技术、见证自身转型、升级、里程碑的绝佳平台。”青天科技（北京）有限公司（以下简称“青天科技”）国际营销副总经理钱原先生在一份声明中表示接受《证券日报》记者采访时了解到，擎天科技已连续多年参加论坛年会。多元化科技企业云集于此，支持跨领域协作，加速产品迭代和技术落地验证。我们将集中发布前沿成果。培育和发展未来产业对于发展新生产力、建设现代产业体系具有重要意义。在今年的论坛年会上，未来产业成为与会者关注的焦点。脑机接口、实体智能、卫星互联网、量子计算等轨道初创公司齐聚一堂，诠释了未来产业加速从模型走向现实的势头。 “先进工业设计·未来条纹”展区人头攒动，舞狮机器人、灵巧手穿线、edle、脑机接口专用芯片引起关注。北京中关村大学、中关村人工智能研究院培育的实体智能企业北京自知网络智能科技有限公司（以下简称“深智能”）今年首次参加论坛年会，并发布了基于人类学习范式的PhysBrain 1.0嵌入式通用智能基础模型。当前，嵌入式智能技术正在加速发展，已成为人工智能与机器人产业深度融合的核心方向。首席设计师何树国告诉记者，知名模特人才的涌入AI正在加速，嵌入式智能产业正面临快速发展机遇。深度智能所做的是围绕具体化的通用基础模型构建，并打开人类数据的闭环，拟人本体和通用算法。 “本次论坛年会，深度智能不仅会介绍算法，还会带来高度拟人化的机器人作为载体，学习人类数据。这是我们第一次真正亮相。论坛年会搭建的舞台让我们有更多与政府、投资者、合作伙伴交流的机会。希望我们的参与能够增强嵌入式智能行业的‘小伙伴’。”旭国说道。论坛年会不仅有“新朋友”的亮相，还有“老朋友”带来的新发展。中科御数（北京）科技有限公司（以下简称“中科御数”）在论坛年会上展示了其低延迟、高性能的DPU产品。展区展示了四维、功夫、浮来三大系列DPU（数据处理器）加速卡以及场景高性能计算解决方案智能计算、金融、云计算、数据中心等。 “中科御数是一家成长于北京市海淀区的高科技公司，该科技公司已连续六届参加中关村论坛年会，已成为具有国际影响力的创新企业家聚集平台。通过参加论坛年会，我们希望吸引更多的DPU合作伙伴。”品牌公关总监中科佑树罗梅告诉记者，DPU是关键的网络基础设施，随着人工智能应用的发展，对低时延和低时延的需求日益凸显。 DPU的高性能数据处理能力不断增强，可用于整合人工智能发展的基础能力，论坛年会汇集了多行业、多技术路径的创新成果，共同谋划加速发展。未来行业的t。在“未来产业创新发展论坛”论坛年会上，工业和信息化部高技术局副局长陈彦成表示，未来我们将整合业务职能，协调各方力量，从加强总体规划和前瞻设计入手，强化未来产业科技供给，发挥企业关键作用，优化未来产业生态系统，完善未来产业治理体系，加快未来加速。创新和工业应用。论坛年会为前沿成果展示提供了舞台，也为科技成果转化为新生产力创造了渠道。人工智能、高端装备等前沿技术不再局限于实验室但正在部署在教室、医院、数据中心甚至太空中。 “论坛年会为民用航天产业搭建了成果共享、合作开放的国际窗口，我们将继续积极参与，充分展示民用航天产业的核心优势和风采，助力产业实现高质量协调发展。”袁谦告诉记者。历届论坛中，擎天科技以擎天式展会为主。光谱推进产品。在论坛年会上，该公司公布了甘德空间碎片监测的最新计划。今年，甘德星座首颗空间碎片监测卫星即将发射。这标志着傲天科技全域空间服务系统能力的重大落地。今年，爱康医疗器械（北京）有限公司（以下简称“爱康医疗”l”）携“神杰全家福”亮相论坛年会常设展，全面展示出血性中风解决方案、缺血性中风解决方案产品。“这是爱康医疗连续第三年受邀参加大会。三年来，公司从单一核心产品的前沿技术，到针对出血性脑卒中、缺血性脑卒中等重大脑血管疾病，转型成为一家全面覆盖诊断、治疗和通路建设的行业领先公司。 “通过引领外科手术革命，不断开发成功产品，爱科医疗已成为中国高端医疗器械全球扩张的积极力量。”爱科医疗创始人兼首席执行官陆宜兰表示。此外，论坛年会还将更多地关注人工智能在现实场景中的应用，让让与会者真正体验人工智能如何为数千个行业提供动力。汉王科技股份有限公司（以下简称“科技汉王”）使用A.I智能办公笔记本全面支持“会议论坛年会”，在国创中心、会议中心等服务点发放汉邦智能办公笔记本，覆盖咨询接待和各类会议场所，为参会人员提供会议议程咨询、信息引导等服务。汉王科技董事长朱德勇表示，技术创新的价值最终要体现在行业应用上。汉湾科技在论坛年会上公布的重大项目都具有优良的技术基础和应用潜力，但从技术成熟到市场成熟，从实验室成果到大规模应用，我们还需要更多。产业伙伴携起手来，协同推进人工智能与实体产业的深度融合，为技术创新和产业创新注入更加强劲的动力。论坛年会围绕科技创新与产业创新深度融合，还通过科技商务会议、前沿科技大赛等形式，为科技成果转化提供对接平台。技术贸易方面，本届论坛年会举办了20余场技术贸易对接活动，500多个国内外技术项目参加巡展。额外。在新运营技术交易中心，100余名“蓝马甲”技术管理人员正在现场工作，与上下游企业、大专院校及实体进行交流，了解项目中的相关服务产业链，为项目实施提供专业的全链条服务。从展位前的即时交流，到科技交易中心的集中对接，创新元素在多维度、多主体的互动中加速流动。随着论坛年会的圆满结束，新技术和面向未来的产品也从论坛年会开始，开始向更广泛的应用场景推进。
（编辑：王婉莹）

3月27日，全国社保基金理事会副理事长金闹在博鳌亚洲论坛2026年年会“营造良好市场环境，推动长期价值投资”分论坛上表示，社保基金成立以来，始终以长期投资、价值投资、责任投资为核心理念。投资范围涵盖股票、债券等，我们打造了全球化、去中心化的资产配置体系。上述投资结构使社保基金有信心抵御短期市场波动的影响，并实现长期相对稳定的回报。金闹介绍，从一级市场投资的角度来看，根据社保基金的长期资本特性，社保基金可以投资于长生命周期的资本项目。例如，社会保障基金会投资参股金融、工业领域众多优质核心企业，并开发基础设施项目。经营期限长、收入稳定、现金流良好的资产。二级市场方面，社保基金会在市场短期波动的情况下仍保持战略重点。社保基金会引导公募基金、证券公司、保险资管机构等信托管理机构共同践行长期投资理念。社会保障基金会受托人的评估周期为三至五年，个人投资组合可持有单一股票最长20年。通过上述努力，社保基金会成立20多年来一直能够产生稳定的利润。 （记者詹淑丽）
（编辑：马鑫）

上海证券交易所和深圳证券交易所发布了修订后的指引，以识别轻资产和高价值研发投资。范围扩大至重点企业 更好应对科技创新_中国经济网-国民经济门户网站
上海证券交易所和深圳证券交易所发布了修订后的指引，以识别轻资产和高价值研发投资。应用范围已扩大至主板公司，以更好地应对技术创新。
2026-03-28 11:22
来源：中国证券报
上海证券交易所和深圳证券交易所发布了修订后的指引，以识别轻资产和高价值研发投资。应用范围已扩大至主板公司，以更好地应对技术创新。
3月27日，上交所、深交所修订并发布认定标准指引将“轻资产、高研发投入”认定标准范围扩大至上海、深圳重点企业。经审核，沪深两市符合标准的重点企业可将再融资补充流动资金30%以上用于与主营业务相关的研发投资，提高募集资金使用的适当性和有效性。沪深交易所相关负责人表示，下一步将着力提升科技创新和新生产力发展，鼓励更多符合“轻资产、高投入、高研发”认定标准的上市公司运用这一政策工具。他表示，将加大支持积极利用、推动典型案例引进、促进要素资源集聚新动能的力度。生产力领域，进一步提高再融资的灵活性和便利性，有效提高市场的获利意识。对创业板相关标准进行了适应性修订。此次修订的主要目的是为上海、深圳主要主板市场增加“轻资产、高研发投入”的认定标准。其中，“轻资产”的认证标准是实物资产占总资产的比例在20%以下。认定“高研发投入”的标准是近三年平均研发投入占营业利润的15%以上，或者近三年累计研发投入3亿元以上，且近三年平均研发投入占营业利润5%以上。相关创业板标准已作相应调整。我来了。在“高研发投入”的认证标准中，米最高研发投入比例由3%调整为5%，其中“近三年累计研发投入3亿元以上，且近三年平均研发投入占营业利润的3%以上”，进一步强调“支持卓越、支持科技”的方向。 “轻资产”的认证标准与沪深主板、创业板相同，但“高研发投入”的认证标准为“近三年平均研发投入占营业利润的15%以上，或近三年累计研发投入3元以上”。是10%。 “沪深主板‘轻资产’认定标准与科创委、创业板认定标准一致。结合主板实际研发投入情况，在借鉴主板试点经验的基础上，科创委和创业板，主板相关“高研发投入”标准将进行适应性调整。通过设定相对比例与绝对数量相结合的方式，针对沪深主板科创企业的特点，更加注重强化再融资制度的广度和适应性。“低资产、高研发投入”的认定标准正在科创板和创业板2024年进行测试。随后，2025年6月30日，深交所进行了测试。业内专家认为，无论是进一步巩固市场地位、强化核心竞争力，还是积极转型提升，追求第二次增长曲线，参与沪深各大论坛的科技企业都需要长期化、规模化、更加灵活。研发经费支持技术迭代创新，提高研发项目成功率，促进科技成果高效转化。此次修订指引将“轻资产、高研发投入”认定标准范围扩大至沪深两市重点企业，将是它们主动、快速响应市场声音、提高再融资体系广度和适应性的重要举措。 （记者 黄玲玲）
（编辑：马鑫）
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上海证券交易所和深圳证券交易所发布了修订后的指引，以识别轻资产和高价值研发投资。应用范围已扩大至主板公司，以更好地应对技术创新。
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机车车辆市场新闻
中国股市新闻
2026-03-28

北京科技报3月26日电（记者华凌、孙明远）记者26日在2026中关村论坛年度科技年会专题新闻发布会上获悉，论坛年会继续提炼“科技年会”特色，将最前沿的科技成果充分融入到整个论坛流程中。发布会上，中关村国际会议展览公司董事长兼总经理邱丽晶介绍了论坛科技大会的创新成果，重点介绍了论坛的举措。论坛年会有四大技术会议亮点。一是提升无障碍多语言服务能力，实现无国界沟通。二是促进多场景技术同台应用，展现技术活力f 协同创新。三是验证智慧会议全流程的数字化智能能力，提升会议效率。第四，创建有趣且互动的体验项目，使技术变得切实可行。论坛年会，近期升级了智能化管理系统，我们与合作伙伴共同为中关村论坛开展智能化发展。基于大规模模型、知识图谱和数字孪生技术，构建集智能参与体验、智能会议管理、智能媒体报道于一体的AI智能服务矩阵，实现论坛策划、执行、审核的全周期数字化管控。在会议参会服务方面，中论坛智能座席关村可以实现过往信息自动复用、人像识别快速注册、智能活动推荐、精准匹配等功能。参与合作伙伴的兴。在会议管理和媒体服务领域，它是智能代理，提供数字孪生会场规划、实时数据监控等功能，为会议管理和报告提供强大支持。
（编辑：杨淼）

“为什么年轻人愿意加入家政服务行业？因为这个行业提供了一条清晰的成长路径。”山东省菏泽家政学院保洁研究中心研究员杨文胜指出，保洁行业的主要优势在于吸引年轻人才。从母婴护理人员、老年护理人员到家庭主人、组织者、培训师和公司董事，家庭领域的新职业不断涌现，收入上限也被大大超出。对于厌倦了社会承诺、希望依靠自己的技能谋生的年轻人来说，这已成为优质就业的新途径。在传统保洁行业，专业人员的职业发展往往缺乏规划，大多数专业人员停留在一线副岗位。现代家政服务专业化、多元化发展，为年轻人打造了多阶段的成长通道。一线专业人员可以凭借自己的技能和经验成为高级保姆或金牌月嫂，获得更高的薪水。积累经验后，您可以成为一名培训师，将您的专业技能传授给更多人。您还可以在公司担任管理职务并参与运营和项目的规划。您可以利用您在该行业的经验来创办自己的企业，甚至开设清洁服务工作室。有了这条明确的路径，保洁行业不再是“年轻人的厨师”，而是一个可以长期培养的职业。已经进入保洁行业的何春霞，未来计划从保姆转行培训师。单朝晖已经从一名普通的清洁工成长为一名出色的认证从业者和培训师。聂瑞涵逐渐从初级保姆成长为高薪金牌月嫂……这些事件让更多的年轻妈妈人们了解国内产业的发展潜力。年轻人的加入也为保洁行业注入了新鲜血液，促进了行业整体水平的提升。 90后、2000后接受新鲜事物的速度很快，很快掌握智能清洁设备、健康监测设备等工具，让服务更加高效、精准。您的科学理念和经验将推动我们从“基于经验”到“基于科学”的转变。此外，为了追求职业价值和工作保障，国内企业被迫改善薪资系统和安全性，促进行业标准化和专业化。清洁服务行业与年轻人的双向联系正在开启行业发展的新篇章，但行业发展仍存在提升空间。采访中，杨文胜认为今后，要加强家政知识的传播，打破陈规定型观念，提高社会对家政行业的认可度。职业学校要深化产教融合，针对行业需求提供专业培训。家政企业要不断完善培训、晋升和保障机制，让年轻人真正融入行业。你的话很对，我对专业培训的期望也更高了。北京劳动和社会保障职业学院人民福利学院副教授谭林帆对考虑进入保洁行业的年轻人给出了很好的建议：“在开始从事家政服务之前，即使你有专业知识基础，也需要去保洁机构接受系统培训，建立全方位的服务体系。保洁服务无法提供服务。”只为高薪。 “大学生只要一两年的经验，就可以成为指导员、主管和管理者，而不必长期停留在卑微的阶段。”他说。从“回避”到“主动选择”，从“刻板印象”到“职业认同”，家政服务行业的生态系统正在随着年轻人的进入而发生变化。此外，民族产业的职业转型和清晰的成长轨迹也为年轻人开启了新的就业可能性。专业赋能、政治支持、企业引导的综合作用，家政服务业正在成为年轻人就业的新途径，这群年轻人用知识、技能和热情，用自己的力量推动家政服务业走向更加专业、规范、温暖的未来。
（编辑：杨淼）

今年的《政府活动报告》将“优化提升传统产业”摆在“培育新动能、强增长”的首位，并再次强调传统产业作为实体经济基础、新生产力基础、稳增长就业基石的重要性。这些也是培育壮大新兴产业和未来产业的重要应用领域和场景。传统产业是实体经济的基础，决不能失去。传统产业是日本制造业的支柱，包括石化、钢铁、机械、轻工等，从增加值、从业人员等重要指标看，约占制造业总量的80%左右。体积大、覆盖范围广、推进力强。其中很多产业都是核心产业、是人们日常生活的行业。这些是补偿中国制造业长期积累的竞争优势，也是经济稳定、就业保障的重要基础。稳定传统产业，就是稳定就业、稳定税收、稳定国内市场、稳定产业链、供应链安全，可以有效防范产业转移和清空风险，为高质量发展奠定坚实基础。传统产业是提质增效最快的途径，必须用得好。新兴和未来产业从技术研究、项目实施到创造规模经济，往往周期长、投资大、不确定性高。传统产业拥有成熟的产业链和庞大的市场基础。通过技术改造、设备更新、数字化赋能等，快速提升生产效率、优化产品结构、扩大有效投资、达到更直接的促销效果。今年的《政府工作报告》提出，组织2000亿元专项超长期国债基金，用于发展新的大型技术改造升级项目，支持大型装备改造。这正是我们增加传统产业存量必须要做的事情。传统产业不是发展的负担，而是新生产力的重要载体。当前，一些地区存在“喜新厌旧”倾向，将新生产力简单地等同于新兴产业，错误地将传统产业视为落后产业。事实上，通过技术变革、设备更新，传统产业也可以“老树发新芽”，成为新生产力的重要组成部分。比如传统汽车向新能源汽车转型、升级等例子传统家电向智能家电的升级、传统纺织产品向新材料的转变，证明传统产业的改造提升也可以改造新兴产业。传统产业和新兴产业并不是对立的，而是相互促进、共存的共生关系。新兴产业要发展壮大，必须依托传统产业长期积累的产业链基础设施、人力资源储备和支撑能力。传统产业也为新兴产业提供了广泛的应用场景和市场空间，使其能够快速转型并落地创新成果。新兴产业如果脱离了传统产业作为其扎根的土壤、创新实现的试验场，就会成为无源之水、无源之树。无根，难以形成真正意义上的规模和竞争力。只有共同努力，才能建设更有韧性、更有活力的现代产业体系。传统产业的优化提升，重在“更新换代”。另一方面，加大设备更新和工艺更新，用先进技术为传统生产线“强筋健骨”，推动产品高端化、高品质。同时，我们将加快数字化、智能化转型，把大数据、人工智能带入工作场所、工厂，让生产更加高效、可管理。更准确地说。推动绿色制造、发展循环经济，实现更低成本、更高效率和低碳转型的共赢。加强产业链上下游产业间协同创新和融合，补偿针对不足、优势和劣势，利用新技术、新装备、新模式等激发传统产业新动能。传统产业绝不是“没落产业”，而是一个充满无限可能的“上升轨迹”。我国传统产业改造提升已进入重要阶段。不仅要克服技术瓶颈、补足基础短板，还要推动数字与工业深度融合、绿色与发展共振，以新的生机和活力振兴传统产业，筑牢制造强国基础。 （本文来源：经济日报 作者：黄鑫）
（编辑：张梦雅）

“十五五”规划纲要指出，未来五年经济社会发展目标之一是“显着提高居民消费率”。这是日本首次在高层计划中提出这一目标。 《政府活动报告》连续第二年将扩大内需摆在年度施政议事日程的首位，并建议“推行激发居民消费内在动力、鼓励消费可持续增长的消费政策”。消费的重要性日益凸显。推动居民消费率大幅提高，是发展阶段和应对内外挑战的必然要求。从国际比较来看，2024年日本家庭消费率为39.9%，仍落后发达国家10至30个百分点。特别是，p服务消费占比较低，这一巨大市场的效益尚未充分发挥。当前，全球经济动力疲弱，地缘政治复杂不稳定，出口面临的不确定性加大。提高居民消费率有助于增强经济发展的韧性和抵御风险的能力。人口消费率的提高实质上正在重塑经济增长的动力结构。我国人口的低消费并不是一朝一夕的事情，而是由于长期“高积累、低消费”发展模式的惯性所致。过去，“投资和出口拉动”的增长模式在工业化复苏阶段发挥了重要作用。然而，随着我国经济进入高质量发展阶段，经济增长正在从主要依靠投资和出口拉动转向消费和创新拉动。至为此，要加快解决内需特别是消费不足的问题，推动形成以消费为动力的内需拉动的经济发展模式。从目前的情况来看，日本人口超过14亿，人均GDP连续三年超过1.3万美元。中国是全球最大、最具潜力的消费市场，特别是服务消费正处于快速增长时期。中国人民银行2025年四季度城镇储户调查显示，未来三个月居民愿意增加支出的前四大领域分别是教育、医疗、旅游、社交、文化娱乐，这些领域都体现了服务消费。如何满足消费升级的需要，最大限度地发挥巨大市场的潜力，是当今时代的核心问题。。 “提高居民消费率”与“减少开支”有人简单地将“增加”等同起来。这是一个误解。居民消费率是居民最终消费支出与GDP的关系。提高这一指标，意味着继续扩大消费规模，使消费增长快于经济增长，实现更高质量、更可持续的改善。消费的本质是人们的生活。提高居民消费率，不是一味刺激消费、鼓励奢侈浪费，而是在收入稳定、保障有力的前提下，扩大居民消费，从吃穿住的基本消费向医疗、护理、文化旅游、数字消费等多元化、高质量消费发展。从聚焦城市消费到统筹发展城乡消费统筹推进，让消费真正满足人民群众追求美好生活的需要。如何提高居民消费率？ “十五五”规划纲要和近期中央的一系列进展已经指明了明确的改革路径。夯实消费基础。收入成为消费源泉，居民口袋扩大。费用可以让你变得富有。推动居民收入增长与经济增长相适应，提高劳动报酬，提高劳动生产率，制定实施城乡居民收入增加计划，多渠道增加城乡居民资产收入，精准实施聚焦重点群体的增收政策……通过这些政策措施，“支持居民收入增加、消费信心提升”。建立强大的抵押品以“敢于消费”。在接下来的五年里今年，我国将加大人力资源投入，合理提高公共服务支出占财政支出的比重。 “十五五”规划纲要以“一老一童”为重点，提出多项措施推动养老服务规模扩大、提质增效，健全残疾、痴呆老人照护体系，有效降低成本。家庭生育、生育、教育等咳嗽和消费潜力将得到释放。改善对“有抱负的消费者”的报价。消费者的需求变得更加复杂，从“是”到“好或坏”。但提供足够优质产品和服务的矛盾日益凸显。我们将继续深化电信、教育、养老、医疗卫生等领域开放，增加优质服务供给。优化休假安排为居民提供更多空闲时间。推动供给由“低价”转向“优质”，刺激消费需求多元化。这些举措不仅是为了扩大消费，也是为了推动真正意义上的高质量发展。推动居民消费率大幅提高，本质上是让发展成果更加公平地惠及全体人民，让人民生活更加富裕舒适高品质，为经济更高质量发展提供更大动力。改善人民生活和发展经济是双向的。 （本文来源：经济日报作者：熊莉）
（编辑：张梦雅）