近期A股市场回调后，市场避险情绪持续升温，股票ETF（开放式交易所指数基金）与债券ETF之间的资金流向呈现出截然不同的格局。资料显示，上周（3月23日至27日）全市场股票ETF净流出达到120.49亿元，债券ETF一周净流入达到214.79亿元。新沃基金固定收益部研究员万鹏告诉《证券日报》记者，近期债券市场在多重因素交织下呈现分化格局。短期来看，受金融宽松的影响，表现较为强劲，但长期来看，在外部价格传染压力和全球能源价格波动带来的避险情绪的拉锯战中，价格仍维持在窄幅区间。如果我们观察债券ETF的资本流入，我们可以看到资本的明显特征铝浓度。上周共有20只债券ETF净流入过亿元。其中，嘉实科技债ETF、海富通短期融资ETF、南方科创债ETF三只产品净流入超过30亿元，分别达到61.72亿元、43.3亿元和32.45亿元，成为基金的重头戏。从基础资产来看，资金主要集中在科创债、短期金融债、城投债、国开债等债券上。较低的波动性和更具流动性的债券类型是资本设计的重点。 “股票ETF和债券ETF在资金流向上的差异一定程度上反映了当前市场的风险偏好和资金配置需求。”深圳前海拍拍湾基金销售有限公司研究总监刘友华向《证券日报》记者表示，资本需求目前获得稳定收入的总量大幅增加。债券ETF具有波动性低、票面稳定、流动性高等优点，是机构和个人投资者进行流动性管理和风险覆盖分配的基本工具。而股票ETF则受到股市波动、资金分歧较大等因素的影响。晨星基金研究中心（中国）高级分析师吴育宁表示，资金从股票、商品ETF转向债券ETF，反映出市场避险情绪持续升温。近期股市、大宗商品市场波动较大，股债波动效应明显。科技债ETF和短期货币ETF是该基金的主力，完美体现了投资者对高流动性、低波动性资产的配置偏好。他还提醒投资者在交易债券ETF时要关注三大风险：一是当前债券市场收益率处于历史低位，长期产品利率波动风险加大。二是资金集中流入可能导致成分债评价出现差异，需警惕救助带来的负面反馈。第三，指数不同目标的偿债能力存在等级关系，必须严格关注基础资产的质量。贸易数据也证实了债券市场的热情。上周，股票ETF和债券ETF日均交易量分别为1422.44亿元和2212.46亿元。至于延长周期，截至3月30日，两家公司今年以来的日均销售额分别为1885.3亿元和2368.39亿元。刘友华表示，投资者结构和交易场景的差异也强化了一定程度上资金流向的分化。程度。债券ETF的投资者主要是大型机构，例如银行和保险公司。主要是交易环境稳定，合约回购和盘中波段操作可以同时进行，交易场景更加丰富。股票ETF的投资者结构更加多元化，但其交易表现受市场情绪影响，波动性较大。尽管短期避险情绪正在影响资金流向，但金融机构仍对股市未来机会持乐观态度。芙蓉基金基金经理郭亮亮对《证券日报》记者表示，今年A股市场投资机会呈现多元化特点，对全年科技增长目标保持乐观，重点关注算力、存储、人工智能应用、仿人机器人等代表人工智能落地方向的细分行业。行业参与者s表示，短期市场波动下，避险需求推动资金流向固定收益产品，固定收益ETF配置仍是重点。中长期来看，A股科技增长等轨迹仍具有明显的投资价值。因此，股票和债券的均衡配置仍然是应对市场波动的核心策略。
（编辑：康博）

“十五五”规划纲要指出，未来五年经济社会发展目标之一是“显着提高居民消费率”。这是日本首次在高层计划中提出这一目标。 《政府活动报告》连续第二年将扩大内需摆在年度施政议事日程的首位，并建议“推行激发居民消费内在动力、鼓励消费可持续增长的消费政策”。消费的重要性日益凸显。推动居民消费率大幅提高，是发展阶段和应对内外挑战的必然要求。从国际比较来看，2024年日本家庭消费率为39.9%，仍落后发达国家10至30个百分点。特别是，p服务消费占比较低，这一巨大市场的效益尚未充分发挥。当前，全球经济动力疲弱，地缘政治复杂不稳定，出口面临的不确定性加大。提高居民消费率有助于增强经济发展的韧性和抵御风险的能力。人口消费率的提高实质上正在重塑经济增长的动力结构。我国人口的低消费并不是一朝一夕的事情，而是由于长期“高积累、低消费”发展模式的惯性所致。过去，“投资和出口拉动”的增长模式在工业化复苏阶段发挥了重要作用。然而，随着我国经济进入高质量发展阶段，经济增长正在从主要依靠投资和出口拉动转向消费和创新拉动。至为此，要加快解决内需特别是消费不足的问题，推动形成以消费为动力的内需拉动的经济发展模式。从目前的情况来看，日本人口超过14亿，人均GDP连续三年超过1.3万美元。中国是全球最大、最具潜力的消费市场，特别是服务消费正处于快速增长时期。中国人民银行2025年四季度城镇储户调查显示，未来三个月居民愿意增加支出的前四大领域分别是教育、医疗、旅游、社交、文化娱乐，这些领域都体现了服务消费。如何满足消费升级的需要，最大限度地发挥巨大市场的潜力，是当今时代的核心问题。。 “提高居民消费率”与“减少开支”有人简单地将“增加”等同起来。这是一个误解。居民消费率是居民最终消费支出与GDP的关系。提高这一指标，意味着继续扩大消费规模，使消费增长快于经济增长，实现更高质量、更可持续的改善。消费的本质是人们的生活。提高居民消费率，不是一味刺激消费、鼓励奢侈浪费，而是在收入稳定、保障有力的前提下，扩大居民消费，从吃穿住的基本消费向医疗、护理、文化旅游、数字消费等多元化、高质量消费发展。从聚焦城市消费到统筹发展城乡消费统筹推进，让消费真正满足人民群众追求美好生活的需要。如何提高居民消费率？ “十五五”规划纲要和近期中央的一系列进展已经指明了明确的改革路径。夯实消费基础。收入成为消费源泉，居民口袋扩大。费用可以让你变得富有。推动居民收入增长与经济增长相适应，提高劳动报酬，提高劳动生产率，制定实施城乡居民收入增加计划，多渠道增加城乡居民资产收入，精准实施聚焦重点群体的增收政策……通过这些政策措施，“支持居民收入增加、消费信心提升”。建立强大的抵押品以“敢于消费”。在接下来的五年里今年，我国将加大人力资源投入，合理提高公共服务支出占财政支出的比重。 “十五五”规划纲要以“一老一童”为重点，提出多项措施推动养老服务规模扩大、提质增效，健全残疾、痴呆老人照护体系，有效降低成本。家庭生育、生育、教育等咳嗽和消费潜力将得到释放。改善对“有抱负的消费者”的报价。消费者的需求变得更加复杂，从“是”到“好或坏”。但提供足够优质产品和服务的矛盾日益凸显。我们将继续深化电信、教育、养老、医疗卫生等领域开放，增加优质服务供给。优化休假安排为居民提供更多空闲时间。推动供给由“低价”转向“优质”，刺激消费需求多元化。这些举措不仅是为了扩大消费，也是为了推动真正意义上的高质量发展。推动居民消费率大幅提高，本质上是让发展成果更加公平地惠及全体人民，让人民生活更加富裕舒适高品质，为经济更高质量发展提供更大动力。改善人民生活和发展经济是双向的。 （本文来源：经济日报作者：熊莉）
（编辑：张梦雅）

近期，保险公司创设私募基金的步伐明显加快，这是中长期资金加速入市的明显迹象。据企查查信息显示，中保投嘉兴安（嘉兴）股权投资合伙企业（有限责任公司）于2月26日正式成立，业务范围涵盖股票投资和创业投资。合作伙伴为永安财产保险和中保投资。 2月6日，天津蓝勤股权投资合伙企业（有限责任公司）成立。合作伙伴包括长城人寿、泰康人寿、泰康养老、友邦人寿、中宏人寿、华人人寿、忠利人寿等7家保险机构。公司业务活动包括股票投资、投资管理以及通过私募股权基金进行资产管理。业内人士认为，由于多受政策导向、资产负债匹配需求、市场环境变化等因素影响，保险资金持续加大股权投资力度，通过优化投资组合提高长期回报。 2025年起，保险资金参与私募基金投资将成为常态。例如，2025年5月，人保资本、忠利资管、中诚资本共同发起设立北京珠宝城元股权投资合伙企业（有限合伙），投资金额高达130.1亿元，成为保险资金联合开展股权投资的典型范例。今年1月，中国人寿连续发布两则公告。首先，拟与国寿启元（北京）养老产业投资有限公司共同设立国寿养老产业股权投资基金（有限责任公司）二期。各基金合伙人的出资总额为85亿元人民币，其中中国人寿出资额为84.915亿元人民币，国寿启元出资额为850万元人民币。第二步，与多家企业共同成立汇石长三角（上海）私募基金联谊会（有限责任公司）。全体合伙人总投资50.515亿元，其中中国人寿出资40亿元。公告称，该基金将利用人工智能引导“技术创新和产业现代化”，并与上海市、浦东新区进行市、区层面的合作。个股通过私募股权投资，重点投资人工智能技术及相关应用领域，以及集成电路、生物医药等其他创新产业。中国人寿称上述措施不既有利于增加保险资金的投资收益，又满足保险资金长期多元化配置的需求。业内人士表示，保险机构持续加大私募股权投资力度，主要得益于三大因素。一是政治红利的释放。 2025年，《关于调整保险资金资本资产监管比例的通知》、《关于进一步扩大投资公司资本投资试点的通知》等政策文件相继出台，进一步拓展了保险资金长期投资的可能性，发挥耐心资本作用。二是资产负债对等的需要，使私募基金符合保险资金的特点。一般都比较长，自然与五年到十年不谋而合。私募股权基金的投资周期。投资私募股权基金可以帮助寿险公司改变配置状况，减轻期限错配的压力，改善资产负债匹配。工银安盛人寿总裁王笃夫表示，保险资金是典型的长期机构投资者。在资金管理方面，我们投资周期长，资金量大。私募股权基金是满足企业直接融资需求、帮助企业发展和壮大实体业务的专业资本。双方的合作不仅可以有效发挥私募基金投资的专业能力，还可以最大限度地发挥保险资金的优势，提高保险资金的收益水平，更好地提高直接融资比重，为实体经济发展做出贡献。三是低利率环境倒逼保险投资策略的变化。私人保险公司很难仅用固定收益资产的收入来弥补债务成本。因此，保险资金需要加大资本配置，通过资本资产的超额收益来平衡投资的整体绩效。 “保险资金参与私募基金的策略将进一步优化。”王独富表示，耐心资本的核心作用将更加凸显，监管和市场将更加成熟，中国企业全球化步伐将加快，保险机构全球资产配置能力将提升，人工智能和大数据将取代承保、理赔、客服等传统业务。从投资端的投资渗透来看，我们认为保险私募基金将更加善于运用投资组合策略。通过“主投+S基金+跨境配置+ESG”的“融合”，寻求追求超额收益、分散风险和维持流动性之间的最佳平衡。同时，人工智能、大数据等前沿技术将不再是概念或奢侈品，而是深度嵌入整个募资、投资、管理和退出流程的核心能力。未来，数据驱动将成为领先的保险私募股权公司的主要竞争优势之一。（记者 王晓）
（编辑：马鑫）

财政部最新数据显示，2025年地方一般税收收入预计比上年增长2.4%，达到12.21万亿元，近90%的地区有望实现税收收入增长。近期密集召开的两次地方会议，公布了地方政府年度“户户账本”，新财政年度财政收支平衡和支出预算构成逐步明确。北京国家会计研究所副所长李旭红表示：“本级地方一般预算收入同比增长，表明地方税收韧性不断增强，基层财政支撑能力不断增强，说明地方政府正在为稳定经济增长、改善民生福祉构建强有力的金融支撑。”从近期多州公布的2025年税收收入和支出来看，所有收入都在稳步恢复。其中，广东省一般公共预算收入1.39万亿元，增长3%，完成年度预算目标。北京还公布了2025年政府财政收支平衡表。全年地方税收收入平稳增长，一般公共预算收入6680.6亿元，比上年增长4.8%。 “全市各级财政部门要实施高质量、更加积极的财政政策，持续推进财政资源统筹整合，优化支出结构，提高财政管理质量和效率，完成全年各项财政目标任务。”北京市财政局副局长秦政表示，首都经济复苏和金融资源建设持续取得的成绩占税收收入的比重达到86.5%，客观体现了良好的韧性。首都经济发展。 2025年，云南税收收入也将稳步增长。云南省财政厅党组书记、厅长王春元介绍，全年全省地方公共预算收入完成2243.3亿元，比上年增长2.3%，超额完成既定目标。其中，税收收入增长6.6%，达到1510.1亿元。 2025年为287395亿元，比上年增长1%。其中，地方支出244361亿元，增长0.2%。支出结构持续优化，重点领域得到有效保障。以云南省为例，2025年全省地方一般公共预算支出将首次突破7000亿元，与上年相比，特别是在节能环保、交通运输、资源勘探等领域离子、工业信息分别增长21%、26.9%和44.7%。同时，有针对性地支持设立高原农业资本投资基金，利用股权资本17.45亿元支持重点产业发展。 2025年，广东省财政局计划组织200亿元以上“制造竞赛”相关资金，助力广东建设现代产业体系。落实技改队伍事后激励政策和技改财政政策，实施产业基地改造工程，安排资金33.1亿元，加快化工新材料、先进装备等产业改造升级。在很多地方，在财务会计中，人民的福祉始终具有高度的重要性和质量。例如，到 2025 年，对生计的投资北京市民的财政支出将占全市一般公共预算支出的80%以上。 2025年，云南省公益性公共支出5177.9亿元，就业、教育和社会服务支出占总支出的73.9%。他们正在重新筹集巨额社会保障投资：筹集和组织就业补贴41亿元，投入教育支持1242亿元。 “财政资金精准聚焦民生保障等核心领域，体现了我国国计民生支出的连续性和安全性。”李旭红说。 “2026年，配合中央经济工作会议的进展，财政部将继续实施更加积极的财政政策，概括起来就是‘总量上、结构上、效率上、动力上’。”财政部副部长廖说。Ø 最小。新的一年政府的“钱袋子”会怎么用？从地方预算编制来看，不断增加的支出中，更大一部分将用于民生民生等重点领域的投资。广东预计，2026年一般公共预算收入将增长3%，达到1.44万亿元。为加大“投资于民”力度，全省将安排721.46亿元，其中省级财政安排319.38亿元。不断完善解决群众生活小切口、大变化的机制，聚焦人民群众的迫切需求和关切，注重细节，解决全省人民群众的十大生活难题。福建省2026年一般公共预算收入增长2.5%，达到3816亿元4.3，预计100万元。财政总支出6320.86亿元，增长2.8%。财据报道，支出重点用于挖掘内需潜力、改善民生福祉等九个关键方面。 “东部省份总体保持了所需的支出强度。综合考虑各省份在国民经济版图上的地位以及财政支出的区域结构，东部省份财政支出的‘平稳增长’为2026年的‘扩盘’提供了压舱石。”中央财经大学财税系教授白彦峰说。预计2026年北京市一般公共预算收入增长4.0%左右。围绕保护重点领域，全市一般公共预算支出8600.2亿元，增长2.4%。北京市财政局表示将健全金融支持惠民生紧密结合机制全民消费，促进消费，将激发消费对经济增长的拉动作用。加大人力资源投入，促进财力适应人口变化，优化教育、卫生、养老、就业等保障机制。 “2026年，仍要保持积极财政政策的方向和力度，持续优化支出结构，提高资金使用效率，不断扩大有效需求，保障和改善民生，推动创新驱动发展，推动经济财政良性循环持续改善。”李旭红表示。
（编辑：刘鹏）

把民生作为推动社会发展的着力点——关于审议贯彻习近平总书记在部长级/部级研讨会开幕式上重要讲话的通知_中国经济网 – 国家经济门户
把改善民生作为促进社会发展的着力点——关于审议贯彻习近平总书记在部长级专题研讨会开幕式上重要讲话精神——
2026-01-28 06:07
来源：经济日报
报纸评论家
把改善民生作为促进社会发展的着力点——关于审议贯彻习近平总书记在部长级专题研讨会开幕式上重要讲话精神——
在中国式现代化进程中，经济繁荣发展与社会整体进步相辅相成、相辅相成。互相支持。 2026年新年贺词：“火、米、油、盐，一日三餐，四个季节，家家‘小房子’里充满蒸汽，中国‘人人’都会富裕起来。”今年的第一课是：“发展经济、促进社会发展、不断提高人民生活质量，必须着力改善人民生活”。习近平总书记的一系列重要讲话恰恰揭示了这一深刻逻辑。统筹经济发展和民生福祉成为治理效能的核心体现。 14亿多人的温饱需求是培育新经济增长点的重点。新场景、新应用不断落地，给您更多体验。新业态、新模式加快发展，扩大内需。新的连锁店和新的分销正在扩张，并且经济发展成果不断扩大，就业机会不断扩大……经济发展成果为人民群众过上美好生活提供了有力物质保障。保障和改善民生没有终点，只有新的起点。把蛋糕做大、分享好、平衡好效率与公平，才能形成经济社会发展、民生改善的良性循环。这意味着，在实际工作中，一方面要实事求是、量力而行，在经济金融可持续增长的基础上提高社会保障水平，实现科学规划和全球进步并举，确保发展成果转化为看得见、摸得着、幸福的生活。同时，我们将从需求出发探索产业发展的增长点，善于寻找改善民生与现代化建设的最佳结合点。精准施策、精准施力，满足人民群众多样化需求，释放内需潜力，激发经济活力，拓展高质量发展广阔空间。审查2026年国民生活方式清单时，每一个实际感人的元素都同时考虑到更具体、更细的要求，以及促进经济发展的效果。这意味着稳定大学毕业生、农民工等重点群体就业，鼓励和支持灵活就业和新型就业形式，为职工办理保险，鼓励和支持就业保险。推动教育资源配置结构调整，增加普通中等教育学位供给和优质大学本科招生。实施康复、护理能力拓展项目，并实施长期护理保险制度的提出……未来五年的战略问题已经解决，各项现实举措同时纳入改善民生、将民生福利与促进消费紧密结合、投物投人、调整促进就业、增加收入、稳定预期、合理提高公共服务成本在财政支出中的比重、完善社会保障等要求。居民用电量。优化政府投资结构，提高民生类准政府投资比重，推动国家重大战略实施和重点领域优质保障能力项目建设。加大直达消费者的综合政策力度，增加政府对人民生活支出的投入……方向道理很明确，关键是行动。实施必须因地制宜。党中央主要决策机制是统筹全局、着眼长远的“基本规划”，各地具体实践是完善细节、便于落实的“建设性蓝图”。它不仅体现了中央确定的大方向、大原则，也保证了政策的贯彻落实。我们还必须立足本地资源、发展实际、权衡取舍，拿出强硬、务实、有效的举措，把宏伟蓝图变成美好现实。跟进以获得实际结果。我国经济总量跃上140万亿元的新台阶。人们对美好生活的渴望越来越丰富，人们各领域的需求将不断加快。通过真正倾听公众的声音，我们正在改善教育只有准确认识住房、就业等领域面临的挑战和困难，不断分析哪些工作需要做好、哪些工作需要加快，才能实现好、维护好、发展好最广大人民的根本利益。 “经济文件”和“民生文件”的协调配合，事关亿万人民的福祉。在我们踏上“十五五”新征程之际，这种“民生第一”的坚韧和努力，是中国这艘巨轮在乘风破浪中航行的最有力的帆。 （文章来源：经济日报作者：经济日报评论员）
（编辑：胡锋）
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把改善民生作为推动社会发展的着力点——关于思考贯彻习近平总书记重要讲话精神eech在部长级/部长级特别研讨会开幕式上——
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2026-01-28

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中国经济网北京1月26日电：赛勒斯香港股价（香港股票代码09927.HK）下跌3.254%，收于101.10港元，创港股上市以来最低水平。香港Thalys股市累计下跌23.12%。大力士于2025年11月5日在香港联交所上市，并迎来利好突破，交易价格为128.9港元。根据中标结果公告，赛力斯将在全球发售H股数量为108,619,000股H股（考虑部分行使发行金额调整权并考虑超额配售选择权的行使），新增股份数量为10,861,900股H股，全球发售H股数量为97,757,100股H股（考虑部分行使要约的调整权）金额，以超额配售选择权行使为准）。联席保荐人、总协调人、联席全球协调人、联席承销商达丽斯的联席牵头经办人为中国国际金融香港证券有限公司和中国银河国际证券（香港）有限公司，联席全球协调人、联席承销商及联席牵头经办人为华泰金融控股有限公司（香港）。 Thalys最终售价为131.50港元，总收入为142.834亿港元。按最终收购价26,699万港元计算，扣除需支付的上市费用后净利润为1,401,641万港元。达丽丝的主要投资者为重庆产业基金、林源基金、华泰资本投资（涉及华泰持续总收益互换及林源总收益互换）、广发基金管理有限公司及广发国际资产管理有限公司（统称“广发基金”）、新华资产管理、百汇百老汇、三花（香港）、中盛、正科国际、金翼、大安投资、Hichain Logistics HK、施罗德、未来Valores，新选择，中国邮政金融nancial Management、Skyler International、星宇香港、中国东方、G hisallo Fund、Jump Trading、Jain Global Master Fund Ltd、China Alpha Fund。其中，新华人寿保险股份有限公司（“新华人寿”，1336.HK，601336.SH）直接和间接持有新华资管99.6%的股权。三花（香港）香港）由浙江三花智控股份有限公司（“三花智控”，002050.SZ，02050.HK）间接全资拥有。中升由中升控股（00881.HK）间接全资拥有。香港黑叉物流的主要母公司为江苏海辰物流股份有限公司（“海辰股份”300873.SZ）。中邮理财由中国邮政储蓄银行股份有限公司（“邮储银行”，01658.HK、601658.SH）全资拥有。
（编者：徐子立）

新华社德黑兰1月20日电（记者沙达提·陈邵）据伊朗总统府网站公布的信息，伊朗总统佩齐齐扬19日表示，近期伊朗暴力事件是美国和以色列一系列“失败阴谋”的延续。佩泽什吉安是在同日同巴基斯坦总理沙赫巴兹通电话时作上述表示的。他重申，伊朗政府致力于促进国内团结，加强与邻国和伊斯兰国家的关系。他还强调了地区稳定的重要性，并赞扬巴基斯坦为缓解紧张局势所做的努力。他还表示相信伊拉克、卡塔尔、土耳其、沙特阿拉伯等国的协调姿态能够遏制破坏地区安全的敌对行动。沙赫巴兹在电话交谈中强调了伊朗在地区缓和局势中的重要作用，并重申了巴基斯坦的立场斯坦愿意为促进地区局势缓和提供支持。
（编辑：冯富）

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新华社北京1月11日电（宋晨付瑞霞记者）1月11日，记者从中国兵器工业集团有限公司获悉，中国兵器工业集团有限公司旗下西安爱盛科技集团有限公司自主研发的“天马1000”无人运输机当天顺利完成首次试飞。各项飞行数据显示良好，首飞取得圆满成功。 “天马1000”集物流运输、应急救援、物资配送等多种功能于一体。就像空气中的“啦啦啦”一样。它是我国首个能够“适应复杂高原地形、起降或升空”的低成本中空运输平台，其升限高度达8000米，起降距离小于200米，最大续航里程1800公里，最大有效载荷1吨。该机型还可通过模块化货舱快速切换，灵活改装成适应各种任务需求的物资输送平台。据介绍，Tenma-1000的运载能力相当于普通客车的重量，可以一次运输大量物料。面对远程补给、紧急救援、应急物资运输等场景，“天马1000”可进行单次起降、大范围运输，满足食品、药品、装备等关键物资数天的需求，解决了特殊地区物资运输的难题。